【研究报告内容摘要】
每周一谈:单身经济影响下的家电消费变迁
随着年轻群体成为消费主体,近年最主要的单身趋势显著影响家电消费行为。
单身人口规模正在持续增长,单身群体逐步成为常态。
结婚率下降,离婚率上升。至2018年粗结婚率仅7.3%,较2013年下滑2.62pct;而2018年粗离婚率达3.2%,较2011年提升了1.07pct。
初婚年龄持续后延。自1990-2010年,男女初婚年龄分别后延了2.3年和1.8年至25.9岁和23.9岁。2017年女性初婚年龄更是达到25.7岁。
城乡家庭户均规模小型化。城乡30年间户均人口分别下滑了1.34人和1.82人,至2012年城乡户均分别为2.86人和3.88人。
单身人口规模持续扩张。单身人口五年cagr达7%,以民政局数据,,18年突破2亿,独居成年人口超过7700万。
较国外发达国家,我国单身规模或进一步扩张。18年我国单身比例18.6%,而美日韩分为45%、32.4%和23.9%,我国趋势或进一步扩张。
单身住户成为主流租客,较高消费能力显著影响家电使用习惯。
单身租客比例高达70.3%,即众多家电的使用者仅限一人。
单身租客中,城漂占比达68.7%,3年以上达44.4%,长期独居家电配置需求进一步提升。
单身群体消费能力较强。月均可支配收入6k-20k的群体占比达59.7%,较轻负债、房租占比相对不高的背景下,较多闲置资金流向消费。
单身消费偏好本质痛点为单人使用量。部分单身具烹饪偏好,重视质量及外观,最重要则在单人需求与传统容量家电的矛盾,“一人食”由此兴起。
“一人食”小容积家电市场爆发。据阿里妈妈统计,两年内一人用酸奶机、电水壶、煮蛋器及迷你微波炉、便携式洗衣机等增速分为646%/100%/118%/126%/92%/201%。据奥维数据,线上电烤箱市场小容积产品份额由16年6.6%提升至19年13.2%,小容积家电需求快速提升。也正由此,各家电尤其小家电品牌近年大力布局小容积家电市场。
投资策略及组合:单身规模快速成长下消费习惯变迁,小型家电需求旺盛,推动小家电市场细分成长。推荐组合:格力电器、美的集团、老板电器、三花智控、九阳股份各20%。
风险提示:原材料价格大幅波动;疫情控制不及预期;地产修复不及预期。

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